本報記者 陳 瀟

　　在市場化機制推動下，房地產(chǎn)企業(yè)正通過多種形式的債務處置（包括債務重組、債務重整等）實現(xiàn)風險出清，部分資產(chǎn)質(zhì)量較優(yōu)、現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)債務處置進程加速，邁入發(fā)展新階段。

　　5月11日晚間，金科地產(chǎn)集團股份有限公司（以下簡稱“*ST金科”）發(fā)布公告稱，其與一全資子公司的重整計劃已獲重慶市第五中級人民法院裁定批準，相關重整程序隨即終止，進入重整計劃執(zhí)行階段。

　　公告顯示，*ST金科雖已陷入不能清償?shù)狡趥鶆涨颐黠@缺乏清償能力的困境，但作為深耕房地產(chǎn)行業(yè)多年的上市公司，仍擁有優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)和扎實的運營開發(fā)能力。根據(jù)業(yè)務發(fā)展規(guī)劃，重整后的*ST金科將設置“投資管理、開發(fā)服務、運營管理、特殊資產(chǎn)”四大業(yè)務板塊，通過投資經(jīng)營特殊資產(chǎn)、運營開發(fā)改善型住宅、做精做強收費服務、創(chuàng)新發(fā)展產(chǎn)業(yè)機會，實施“汰舊、取新、強鏈”轉型路徑，分階段實現(xiàn)短中長期經(jīng)營目標。

　　與此同時，另一家房企——旭輝控股集團有限公司（以下簡稱“旭輝控股”）也于近日召開債權人會議，詳細披露了其境外債務重組后的計劃。旭輝控股董事局主席林中表示，公司已堅決摒棄過去“高杠桿、高周轉、高風險”的發(fā)展模式，轉向“低負債、輕資產(chǎn)、高質(zhì)量”的新路徑，聚焦商業(yè)地產(chǎn)持有、核心城市開發(fā)、房地產(chǎn)資產(chǎn)管理三大主業(yè)。

　　據(jù)旭輝控股首席財務官楊欣介紹，公司當前權益后貨值約1300億元，持有物業(yè)估值460億元，2024年實現(xiàn)租金收入近18億元，現(xiàn)金流支撐能力較強。重組完成后，公司整體信用債規(guī)模將縮減50%以上至300億元以內(nèi)，有息債務結構更加優(yōu)化，股東權益亦將持續(xù)提升，資本結構更趨穩(wěn)健。

　　“當前行業(yè)仍處深度調(diào)整階段，資產(chǎn)質(zhì)量與現(xiàn)金流穩(wěn)定性是信心修復的關鍵�！鄙虾Ｒ拙臃康禺a(chǎn)研究院副院長嚴躍進向《證券日報》記者表示，具備優(yōu)質(zhì)資源和運營能力的房企，在重組落地后更有望回到經(jīng)營正軌。

　　事實上，近期已有多家房企境內(nèi)外債務重組取得階段性進展。其中，融創(chuàng)中國控股有限公司成為首家完成境內(nèi)債二次重組的企業(yè)，并已啟動第二輪境外債重組。佳兆業(yè)集團控股有限公司、龍光集團有限公司等多家房企的重組計劃也已獲得債權人認可或法院批準，行業(yè)整體修復節(jié)奏加快。

　　同策研究院研究總監(jiān)宋紅衛(wèi)向《證券日報》記者表示，隨著一批資產(chǎn)相對優(yōu)質(zhì)、運營基礎良好的房企完成重整或重組，房地產(chǎn)行業(yè)將逐步告別粗放擴張的舊模式，邁向聚焦現(xiàn)金流、運營效率和可持續(xù)發(fā)展的新階段。