本報記者 殷高峰

　　2025年上半年，光伏行業(yè)在壓力中艱難前行。供需錯配導致的價格下跌，使光伏產業(yè)鏈上的大部分企業(yè)承受著巨大的經(jīng)營壓力。

　　集邦咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在已經(jīng)發(fā)布半年度業(yè)績預告的30家光伏上市公司中，僅有8家企業(yè)預計扣非凈利潤為正，其中僅有2家企業(yè)實現(xiàn)同比增長。

　　“從目前披露業(yè)績預告的上市公司情況來看，主要呈現(xiàn)三個特點：一是硅料、硅片、電池、組件等光伏主產業(yè)鏈幾乎全線虧損，輔材環(huán)節(jié)情況稍好；二是主產業(yè)鏈下游相較上游情況略好；三是行業(yè)已呈現(xiàn)分化趨勢，部分在技術和協(xié)同管理等方面具備優(yōu)勢的頭部企業(yè)業(yè)績開始有所改善?！蔽靼补こ檀髮W產業(yè)發(fā)展和投資研究中心主任王鐵山在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　靠創(chuàng)新推動業(yè)績修復

　　在已披露業(yè)績預告的30家企業(yè)中，有11家企業(yè)同比減虧，4家企業(yè)同比增虧，5家企業(yè)同比由盈轉虧，2家企業(yè)虧損基本持平。

　　“從減虧的企業(yè)看，基本上都是以技術為核心，逐步推動業(yè)績修復?！蓖蹊F山表示。

　　以行業(yè)龍頭隆基綠能科技股份有限公司（以下簡稱“隆基綠能”）為例，其今年上半年的虧損預計同比收窄，且二季度虧損環(huán)比一季度也有所減少。

　　“主要得益于公司在技術溢價和市場規(guī)模上的雙重發(fā)力?！甭』G能相關負責人對《證券日報》記者表示，公司的Back Contact（背接觸）（以下簡稱“BC”）組件憑借高效的轉換效率，在市場上獲得一定溢價。通過“技術+管理”的組合拳，總體業(yè)績較去年同期有所改善。

　　另一家BC龍頭上海愛旭新能源股份有限公司（以下簡稱“愛旭股份”）的虧損也在收窄。愛旭股份在公告中表示，報告期內，隨著全球市場對BC組件價值認同度的提升，All Back Contact（全背面接觸）（以下簡稱“ABC”）組件的高功率、高安全、高美觀等優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)，公司圍繞ABC產品創(chuàng)新打造的以價值定價的商業(yè)模式已逐步得到市場認可。公司精準細分價值市場、價值場景，優(yōu)化產品結構，ABC組件產銷兩旺，通過深耕歐澳日等高價值市場、高價值場景，海外銷售占比顯著提升，公司整體毛利率持續(xù)向好。同時，公司不斷提升運營效率，產品成本和期間費用持續(xù)下降，存貨跌價損失大幅改善。

　　“從隆基綠能和愛旭股份的業(yè)績情況看，除了BC組件有一定溢價外，主要是光伏主產業(yè)鏈中，相比上游的硅片、硅料等環(huán)節(jié)，組件環(huán)節(jié)的市場情況相對較好?！比f聯(lián)證券股份有限公司投資顧問屈放在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前中上游的硅料和硅片供需錯配情況較為嚴重，相關企業(yè)虧損仍在加劇。

　　弘元綠色能源股份有限公司第二季度預計虧損2.28億元至2.88億元，較第一季度虧損金額進一步擴大，而硅片業(yè)務的虧損加大是重要因素。公司在公告中稱，根據(jù)InfoLink Consulting數(shù)據(jù)顯示，6月底光伏N型M10硅片現(xiàn)貨價格較4月高點下跌31%。在此背景下，公司主要業(yè)務板塊受到?jīng)_擊，疊加庫存減值影響，整體業(yè)績出現(xiàn)虧損。

　　屈放進一步表示，從目前情況看，具備技術、資金、渠道等優(yōu)勢的頭部企業(yè)正逐步向好，而二三線企業(yè)和跨界企業(yè)的業(yè)績壓力進一步加大。

　　產業(yè)鏈逐步復蘇

　　值得關注的是，近期隨著對“內卷式”競爭整治的深化，光伏產業(yè)鏈價格開始呈現(xiàn)回彈趨勢。

　　集邦咨詢7月17日發(fā)布的最新一周（7月10日至7月16日）光伏產業(yè)鏈價格顯示，硅料、硅片、電池片價格環(huán)比全部上漲，其中硅片價格環(huán)比最高漲幅達到15%。

　　集邦咨詢在分析報告中稱，周內各規(guī)格硅片報價全線大幅上調，硅片環(huán)節(jié)早前嚴重虧損，供需關系逆轉后，漲幅領先。在供需關系夯實基礎上，后續(xù)漲幅取決于下游成本傳導的程度。

　　對于多晶硅價格的上漲，集邦咨詢稱，本周各品類N型多晶硅價格全線報漲，價格紅線的劃定為廠商報漲提供支撐，下游硅片在順利漲價后，對多晶硅成交價格上漲接受程度增加。后市，隨著成交陸續(xù)展開，多晶硅價格或將保持上探趨勢，在博弈中震蕩上行，回歸至成本線上。

　　“硅料環(huán)節(jié)作為上游環(huán)節(jié)，且行業(yè)集中度較高，成為近期整治‘內卷式’競爭的突破重點。”一位光伏行業(yè)業(yè)內人士對《證券日報》記者表示，硅料價格回升后，有利于垂直一體化企業(yè)的利潤修復。同時，若下游環(huán)節(jié)去產能速度加快，行業(yè)復蘇有望提速。

　　“光伏行業(yè)要實現(xiàn)高質量發(fā)展，必須徹底跳出‘內卷’陷阱，摒棄單純依靠低價競爭的市場策略，轉向以技術創(chuàng)新、品質提升和綠色低碳為核心的價值競爭?！眳f(xié)鑫科技控股有限公司相關負責人表示，公司呼吁全行業(yè)共同維護健康有序的市場環(huán)境，將競爭維度從低水平的“價格戰(zhàn)”升級為高價值的“技術戰(zhàn)”和“綠色戰(zhàn)”，重點關注低碳技術、產品質量和全生命周期效益等關鍵指標。

　　“隨著整治‘內卷式’競爭的深化，光伏產業(yè)鏈的去產能將進一步加速，產業(yè)也復蘇在即，在技術升級、資金管理等方面具有戰(zhàn)略前瞻性的企業(yè)將率先迎來曙光?！鼻疟硎?，行業(yè)已經(jīng)進入深度調整期，預計具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)在下半年的業(yè)績將進一步改善，行業(yè)分化進一步加大。